不过,作为资本市场先行改革的试验田,一开始就实行了注册备案制的新三板却面临改革的停滞。自2015年证监会发文“不降低投资者准入条件,也暂不实行连续竞价交易”以来,新三板的改革一直裹足不前。

  由于改革预期落空,新三板市场生态扎伊根陷入全面恶化。

  去年,新三板市场流动性较2017年进一步乡村艳事萎靡,全市场日均成交金额仅3.62亿元,有成交的股票每天仅600余只,占全市场的5%。新三板投资者账户停止增长,真正参与交易的账户占账户总数不足19%。

  市场的融资功能遭到严重削弱。去年,新三板仅完成融资1402次,实现融资金额604亿元,同比下降过半。

  新三板的改革进程决定了一万多家创新型创业型挂牌企业的命运。两会期间,多位来自新三板企业的人大代表、政协委员纷纷献计献策,呼吁推进新三板的改革,建议设立精选层、降低投资者门槛、建立直接转板制度、丰富投资者类型等等。

  提议设立精选层提升市场活力

  两会期间,全国政协委员、翔宇药业(832276.OC)董事长林凡儒提交了《关于多措并举提升新三板流动性的建议》的提多胎丸案。

  他建议,尽快设立落地精选层,以提振市场信心、打破新三板市场目绘画人体姿态写真2000例前的流动性困境。精选层的推出应配套更为灵活的发行制度以及连续竞价交易。这符合投资者多年来预期,能够吸引投资者积极参与市场。

  目前,新三板万家企业分为两层,基础层和创新层,创新层企业在盈利能力、成长性和股权分散度等方面整体优于基础层。但是创新层企业和基础层相比,除了面临更严格的信息披露和监管要求,在发行、交易制度等方面并没有显著的区别。

  因此,过去两年来,创新层出钟期久已没现持续的企业流失,目前只剩903家,不足挂牌公司总数的9%。而新三板企业总数也从最高峰的11600家减少了1200家,目前还在以每月100家的速度净减少。

  全国政协委员、赛莱拉(831049.OC)董事长陈海佳在《关于新三板增设精选层,加快深化改革的建议》中建议,在创新层的基础上增设精选层,并增加的制度供给来服务优质企业,调动各企业和投资者的积极性,提升市场活力。

  他提出三项举措,一是优化精选层的融资制度。放开精选层企业定向发行新增股东不超过35人的限制,不设发行对象数量上限,实行公开路演和询价,使优质企小山雀业能够进行大额高效融资。

  二是扩大精选层投资者范围和资金来源。一方面降低合格投资者金融资产门槛至100万元,明确金融资产认定标准;另一方面引入公募基金